Singapura berada di jalur transisi tahun ini ke patokan suku bunga baru di belakang pasar derivatif SGD S $ 3,5 triliun

Singapura bertujuan untuk membangun perdagangan derivatif aktif dari tingkat patokan transisi – yang dikenal sebagai Singapore Overnight Rate Average (Sora) – pada akhir tahun ini, karena Republik terus berada di jalur untuk beralih dari Sing-dollar Swap Offer Rate (SOR) yang mendukung pasar derivatif Singdollar Singdollar (SGD).

Sora menjadi patokan suku bunga baru untuk pasar kas dan derivatif SGD. Singapura akan meluncurkan pinjaman berbasis Sora pada akhir 2020, sementara percontohan untuk pinjaman ritel berbasis Sora harus lepas landas pada saat itu, menurut pembaruan pada hari Kamis (19 Maret) oleh komite pengarah di balik transisi suku bunga ini.

Pada Agustus 2019, diumumkan bahwa Singapura akan beralih dari SOR ke Sora selama dua tahun ke depan karena Libor yang tercemar skandal diperkirakan akan berakhir pada akhir 2021. SOR adalah patokan di balik sebagian besar swap suku bunga dan swap nilai tukar mata uang.

SOR – patokan utama yang digunakan untuk menentukan harga derivatif dan pinjaman bisnis di sini – akan terpengaruh, karena menggunakan Libor dolar AS (USD) dalam perhitungannya.

Penggantinya, Sora, tingkat rata-rata transaksi SGD antar bank semalam tanpa jaminan yang ditengahi di Singapura, ditemukan sebagai “alternatif yang paling kuat dan cocok”, karena merupakan tolok ukur berbasis transaksi yang didukung oleh pasar pendanaan semalam yang dalam dan likuid.

Beberapa bank di sini telah melakukan transaksi derivatif Sora, yang meliputi DBS, Deutsche Bank, OCBC, Standard Chartered dan United Overseas Bank. Dealer besar lainnya diperkirakan akan melakukan transaksi ini dalam beberapa bulan mendatang.

Beberapa prioritas utama tahun ini termasuk menyiapkan konvensi dan infrastruktur pasar Sora untuk memungkinkan adopsi luas oleh pelaku pasar, seperti menerbitkan template kontrak untuk swap indeks semalam Sora, swap lintas mata uang dan swap basis SOR-Sora. Ini juga memerlukan peluncuran kliring sentral derivatif Sora dan penerbitan panduan tentang konvensi pasar di seluruh derivatif Sora, catatan suku bunga mengambang dan pinjaman.

Roadmap komite pengarah juga menetapkan inisiatif untuk membangun likuiditas di pasar Sora untuk mendukung pengambilan oleh pengguna akhir, dengan mendorong bank-bank utama untuk mulai membuat pasar derivatif Sora sehingga kutipan dan harga secara aktif ditampilkan pada platform data pasar keuangan utama. MAS juga menjajaki penerbitan floating rate notes berbasis Sora oleh MAS pada tahun 2020, untuk mengkatalisasi penerbitan serupa dari perusahaan dan lembaga keuangan lainnya.

Pembaruan komite juga mencakup transisi kontrak SOR warisan, di mana panduan industri tentang fallback yang sesuai untuk produk pasar tunai akan dikembangkan, dan sebagai panduan tentang tenggat waktu bagi pelaku pasar untuk menghentikan originasi kontrak SOR baru.